Tärkein Pääomasijoitus Kuinka välttää liian suuren oman pääoman luopuminen liian aikaisin

Kuinka välttää liian suuren oman pääoman luopuminen liian aikaisin

OLEN SUURI FAN lastenkirjallisuutta. Yrittäjien salvianeuvonnan osalta on vaikea ylittää Aesopin tarinaa koirasta ja hänen luustaan. Ja tohtori Seuss Yertle Turtle ei voida lyödä, kun välität korvaamattoman arvosanan siitä, miten hoidetaan muita lampiisi kilpikonnia.

kuinka vanha ann curry on

Mutta sitten on Antava puu . Jotkut ihmiset pitävät sitä kauniina tarinana puun epäitsekkäästä rakkaudesta. Keitä he vitsailevat? Shel Silversteinin tarina puusta, joka luovuttaa kaiken, mitä sillä on, itsekeskeiselle pojalle, on yksi masentavimmista lasten kirjoista koskaan. Valitettavasti se sattuu olemaan myös melko tarkka kuvaus monista suhteista riskipääomasijoittajien - pojan - ja perustajien välillä, jotka antavat yhä enemmän pääomaa, kunnes mitään ei ole jäljellä.



Yrityksessämme näemme tämän ongelman yhä uudelleen. Kuluneen vuoden aikana keskustelimme lähes 40 startupin kanssa, joiden perustajilla ei enää ole määräysvaltaa yrityksissään. Yli puolet omistaa 20 prosenttia tai vähemmän. Kokemattomuutensa vuoksi he olivat leikanneet pääomaa ikään kuin se olisi kuvitteellinen kakku lapsen teeskentelyjuhlissa. Heidän mielestään pääomalla ei ehkä ole ollut mitään todellista arvoa tuolloin. Luonnollisesti korppikotka ... pääomasijoittajat tavoittivat aina ison kappaleen.

Vastineeksi nämä perustajat saivat enemmän rahaa kuin he olivat koskaan nähneet elämässään, ja monet olivat taipuvaisia ​​tuhlaamaan sitä, koska heillä ei ollut todellista liiketoimintasuunnitelmaa. Vaikka sijoitusneuvojat mainostavat laajan verkoston neuvonantajia, ne ovat tyypillisesti pankkiireja, joilla ei ole todellista yrityskokemusta, joten heistä on usein vain vähän apua. Tapasimme yhden köyhän kaverin, jolla, toisin kuin tunkkainen vanha antava puu, oli tuskin jäljellä edes kanto istua. Kun hän tapasi kanssamme, hänellä oli vain 1,6 prosenttia käynnistyksestään. Haluat auttaa heitä, mutta usein on liian myöhäistä.

Nämä ovat kaikki älykkäitä ihmisiä. He tekivät hienoja ideoita - tai ainakin hyviä. Mutta he olettivat, että kun he olivat tehneet onnistuneen kentän ja joku antoi heille miljoonia, he keksivät, mitä tehdä. Näin asiat eivät yleensä toimi.



Suuri idea, huono toteutus

Toisella puhuttamallamme henkilöllä oli hieno idea terveellisestä välipalaruokasta. Hän oli kerännyt yli 20 miljoonaa dollaria, mutta käytti rahat vuokratakseen ja sovitettuaan suurella tyylillä valtava tuotantolaitos. Mutta koska hänellä ei ollut kokemusta valmistuksesta, hän ei ymmärtänyt monimutkaisuutta ja päätyi tyhjäkäynnillä oleviin koneisiin ja syrjäytyneisiin työntekijöihin. Kun tapasimme hänet, hänen osuutensa oli vähentynyt 10 prosenttiin.

Tämän kaverin kokemus on tuskin ainutlaatuinen. Tapasimme toisen perustajan, joka oli kerännyt 100 miljoonaa dollaria kahdella kierroksella. Hän oli heti rakentanut 65 miljoonan dollarin valmistavan palatsin. Koska hän ei ollut miettinyt huolellisesti parasta tapaa käyttää rahaa ja oletti vain valtavan menestyksen, hänen täytyi kerätä yhä enemmän jatkaakseen. Hänellä on nyt 20 prosentin omistusosuus, hän sanoo; lähempänä 11 prosenttia tutkimuksen mukaan. Kun omaa pääomaa on jäljellä niin vähän, on vaikea suostutella uusia sijoittajia tarjoamaan enemmän rahoitusta, koska liiketoimintamallisi ei luo itsenäistä myyntiä.

Miksi osakeosuudet näkyvät kuvitteellisina lukuina useimmille perustajille? Koska jos riskipääoma tarjoaa sinulle 4 miljoonaa dollaria 40 prosentista yrityksestä, joka ei ansaitse rahaa, kyseinen pääomaosuus ei tunnu kustannuksilta. Näyttää siltä, ​​että olet epäonnistunut ilmaisessa lounaassa. Mutta kuten vanha Hämärävyöhyke jakso ulkomaalaisista, jotka eivät tule maan päälle palvellakseen ihmistä vaan heidän puolestaan palvella mies, sinä olet yksi lounasmenusta.



Raha on jännittävää. Se on imartelevaa, kun joku kertoo sinulle, että yrityksesi arvo on 10 miljoonaa dollaria, ja antaa sinulle 4 miljoonaa dollaria sen kasvattamiseen. Mutta riskipääomat eivät ole imarteluliiketoiminnassa; he tekevät rahaa ihmisille, jotka ovat sijoittaneet heidän kanssaan.

lou dobbsin vaimo debi segura
He pääsevät päähänsä olettaen, että liike-elämä on vieraanvarainen paikka, että riskipääomayhtiöillä on heidän etunsa sydämessä ja että älykkyytensä vuoksi he pystyvät selvittämään asiat lennossa.

Joten jos otat heidän rahansa, mutta et ole tasa-arvoinen, ei ole kauan, ennen kuin joudut palaamaan takaisin ja pyytämään lisää, ja 40 prosentin sijoittajaosuus muuttuu 60 prosentiksi tai enemmän. VC: t kertovat sinulle, että tämä on hyvä merkki siitä, että yrityksesi on arvoltaan vielä enemmän. Mutta se johtuu vain siitä, että väistämättä korkeampi arvostus antaa heidän kertoa omille sijoittajilleen, että he valitsevat voittajia, ei siksi, että se on totta. Siinä vaiheessa olet menettänyt yrityksesi hallinnan. Onnea saada enemmän rahaa seuraavalla kerralla, kun loppumäärä on vähissä.

Perustajat, jotka luopuvat osuuksista toimittajille tai jakelijoille, ovat vielä pahemmassa tilanteessa. Kuvittele, että olet perustanut elintarvikealan ja iso jakelija omisti enemmistöosuuden. Mitä tapahtuu, kun haluat kääntää ja myydä tuotetta kilpailevan ryhmän kautta? Se on retorinen kysymys - tiedämme vastauksen. Jakelijoiden ja toimittajien edut ovat täysin erilliset valmistajista. Se on ilmeistä kenellekään valmistuksessa, mutta ei ihmisille, jotka ovat uusia tuolla maailmassa. Tai kun he ovat epätoivoisia, ne, jotka tuntevat paremmin, voivat päättää unohtaa sen.

kenen kanssa Andrea Barber on naimisissa

Varhaisena suoramyynnin kannattajana en koskaan ollut tekemisissä jakelijoiden kanssa, mutta voin vain kuvitella, mitä vanhassa yrityksessäni, Big Ass Fansissa, olisi voinut tapahtua, jos vaihdelaatikoidemme toimittajilla olisi ollut määräysvalta. Siirtyminen tuulettimiin, jotka eivät käyttäneet vaihdelaatikoita, ei olisi istunut heidän kanssaan, olen melko varma.

Asiantuntemus on arvokkaampaa kuin raha

Sanon usein, että jos joku olisi antanut minulle miljoona dollaria aloittaessani Big Ass -faneja, minulla ei olisi aavistustakaan, mitä sen kanssa tehdä. On totta - vaikka yrityksen perustamisen ajan minulla oli jo vuosikymmenien kokemus.

Jokainen, jonka tapasimme kuluneen vuoden aikana ja joka joutui vaikeuksiin pääoman kanssa, on ensimmäistä kertaa perustaja. He ovat vielä melko nuoria. He pääsevät päähänsä olettaen, että liike-elämä on vieraanvarainen paikka, että riskipääomayhtiöillä on heidän etunsa sydämessä ja että älykkyytensä vuoksi he pystyvät selvittämään asiat lennossa. Itse asiassa liiketoiminta on monimutkaista, VC-maailma on lihamarkkinat, ja ilman hyvää suunnitelmaa ja hyviä neuvoja käynnistysyrityksesi kohtaa jyrkän nousun. Vaikka onnistuisitkin jonkin ihmeen avulla saavuttamaan huipun, varhainen päätöksesi luovuttaa suurin osa yrityksestäsi tarkoittaa, että et saa melkein yhtä suurta palkkiota. Toki, 15 prosenttia jostakin on parempi kuin sata prosenttia ei mitään - me kuulemme niin paljon - mutta tuskin sitä kutsuisin 'can-do' -hengeksi. Se on enemmän ei-voi-tehdä-henki.

Joten mitä neuvon alokasyrittäjille? Helppo: Ennen kuin heität riskipääomarahaa, istu jonkun kokeneen kanssa ja laske tarkalleen, mitä kulusi pitäisi olla parin seuraavan vuoden aikana. Luultavasti huomaat, että jos noudatat varovaisuutta, tarvitset todella paljon vähemmän rahaa kuin luulit. (Mitä teetkin, älä aloita vuokraamalla massiivisia tehtaita tai ostamalla kiinteistöjä.)

Bootstrap aikaisin, jos mahdollista. Vaimoni ja minä maksimoimme luottokorttimme ja hyppäsimme jokaisen nollakorkoisen saldonsiirtotarjouksen pariin. Maksamalla omalla tavallasi opit hämmästyttävän määrän. Kun olet todistanut mallisi ja sinulla on hyvin harkittu kasvusuunnitelma, harkitse sitten sijoittajan etsimistä, mutta eläinlääkäri perusteellisesti. Älä pudota vain pankkiirille, jolla on syvät taskut - he ovat kymmenen senttiä. Löydä joku, joka ymmärtää yrityksen suoliston ja joka voi auttaa paimentamaan sinua kasvatusprosessissasi. Joku, joka ei näe vain dollarin merkkejä ja haluaa sinun säilyttävän enemmistöosuuden.

Kerron heille myös, että vaikka liiketoiminta on monimutkaista, se on myös hyvin yksinkertaista. Lue Aesopin tarut sen sijaan, että annat ja annat ja annat, kuten se köyhä puu, ja olet reilusti pakkauksen edellä.