Yhdysvaltain Securities and Exchange Commission (SEC) on liittovaltion virasto, joka vastaa sijoittajia suojaavien liittovaltion arvopaperilakien hallinnoinnista. SEC varmistaa myös, että arvopaperimarkkinat ovat oikeudenmukaiset ja rehelliset, ja panee tarvittaessa arvopaperilakeja täytäntöön asianmukaisilla seuraamuksilla. Pohjimmiltaan SEC valvoo kaikkien arvopaperimarkkinoiden osallistujien - mukaan lukien julkisesti omistamat yritykset, julkiset laitokset, sijoitusyhtiöt ja neuvonantajat sekä arvopaperivälittäjät ja jälleenmyyjät - toimintaa varmistaakseen, että sijoittajille tiedotetaan riittävästi ja heidän etujaan suojataan. Pienyritykset ovat todennäköisesti yhteydessä SEC: ään, kun he päättävät tehdä julkisen velan tai arvopapereiden tarjoamisen. Kaikkien yritysten, jotka haluavat laskea liikkeelle osakkeita, on ensin toimitettava rekisteröintilausunto SEC: lle. Toinen SEC: n tehtävä on toimia liittovaltion tuomioistuinten neuvonantajana luvun 11 tapauksissa (vuoden 1978 konkurssiuudistuslain 11 luvun mukaiset yritysjärjestelymenettelyt).
SEC: N ORGANISAATIO JA VASTUU
SEC perustettiin kongressin toimesta vuonna 1934 Securities Exchange Actin nojalla riippumattomana, puolueettomana, lähes oikeuslaitoksen sääntelyvirastona. Komissio koostuu viidestä jäsenestä: yksi puheenjohtaja ja neljä komission jäsentä. Presidentti nimittää jokaisen jäsenen viiden vuoden toimikaudeksi porrastetusti. Komission henkilöstö koostuu lakimiehistä, kirjanpitäjistä, rahoitusanalyytikoista, insinööreistä, tutkijoista, taloustieteilijöistä ja muista ammattilaisista. SEC: n henkilöstö on jaettu divisiooniin ja toimistoihin, joihin kuuluu 12 alueellista ja sivukonttoria, joista kukin on SEC: n puheenjohtajan nimittämien virkamiesten ohjaama.
SEC: n puheenjohtaja ja komission jäsenet ovat vastuussa siitä, että julkisesti omistetut yritykset, arvopaperien välittäjät tai jälleenmyyjät, sijoitusyhtiöt ja neuvonantajat sekä muut arvopaperimarkkinoiden osallistujat noudattavat liittovaltion arvopaperilakia. Nämä lait on suunniteltu auttamaan julkisia sijoittajia tekemään tietoon perustuvia sijoitusanalyysejä ja päätöksiä - pääasiassa varmistamalla olennaisen tiedon riittävä paljastaminen. SEC ei kuitenkaan arvioi listautumisantia tekevän yrityksen laatua; se pyrkii vain varmistamaan, että rekisteröintilausunto ja esite-asiakirjat sisältävät potentiaalisten sijoittajien kannalta tarpeelliset tiedot perusteltujen päätösten tekemiseksi. SEC: llä on myös valtuudet aloittaa oikeudellisia seuraamuksia - sekä siviili- että rikosoikeudellisia - yrityksiä vastaan, jos virasto päättää, että listautumisannin aineisto sisältää vakavia laiminlyöntejä, harhaanjohtavia tietoja tai suoria vääriä tietoja. 'Jos SEC löytää virheitä rekisteröintiprosessin aikana, se voi viivästyttää listautumisantiasi', sanoi Chuck Berg Cincinnati Business Courier . 'Jos se löytää virheitä tai laiminlyöntejä sen jälkeen, kun yrityksesi on julkistettu, yritykselläsi voi pian olla perusteellinen ja epämiellyttävä käsitys oikeudellisesta vastuusta.'
SEC on vastuussa seitsemästä suuresta laista:
- Vuoden 1933 arvopaperilaki
- Arvopaperipörssi vuonna 1934
- Vuoden 1935 yleishyödyllisen holdingyhtiön laki
- Trust Indenture Act vuonna 1939
- Sijoitusyhtiölaki vuodelta 1940
- Sijoitusneuvojien laki vuodelta 1940
- Sarbanes-Oxley Act of 2002
Vuoden 1933 arvopaperilakilla, joka tunnetaan myös nimellä 'totuus arvopapereissa', on kaksi ensisijaista tavoitetta: 1) vaatia, että sijoittajille annetaan olennaista tietoa julkiseen myyntiin tarjotuista arvopapereista; ja 2) estää väärennökset, petokset ja muut petokset arvopapereiden myynnissä. SEC varmistaa, että molemmat tavoitteet saavutetaan.
Vuoden 1934 arvopaperipörssi-lailla laajennettiin 'julkistamis' -oppi (vuoden 1933 arvopaperilakista) koskemaan Yhdysvaltojen arvopaperipörsseissä julkisesti noteerattuja ja rekisteröityjä arvopapereita. Vuonna 1964 arvopaperilain muutoksilla laajennettiin ilmoitus- ja raportointisäännökset koskemaan oman pääoman ehtoisia arvopapereita OTC-markkinoilla. Lain tarkoituksena on varmistaa (SEC: n kautta) oikeudenmukaiset ja järjestäytyneet arvopaperimarkkinat kieltämällä tietyntyyppinen toiminta ja asettamalla säännöt markkinoiden ja osallistujien toiminnasta.
kuinka vanha James harden on
SEC hallinnoi myös vuoden 1935 yleishyödyllisiä holdingyhtiöitä koskevaa lakia. Tämän lain nojalla säännellään valtioiden välisiä holdingyhtiöitä, jotka harjoittavat sähköyhtiöitä tai luonnon tai kaasun vähittäiskauppaa. Näiden holdingyhtiöiden SEC: lle toimittamat raportit sisältävät yksityiskohtaisia tietoja holdingyhtiön ja sen tytäryhtiöiden organisaatiosta, taloudellisesta rakenteesta ja toiminnasta. Holdingyhtiöt ovat SEC-sääntelyn alaisia esimerkiksi yritysrakenteessa, yritysostoissa sekä arvopapereiden liikkeeseenlaskussa ja myynnissä.
Vuoden 1939 Trust Indenture Act -lakia sovelletaan joukkovelkakirjoihin, joukkovelkakirjoihin, velkakirjoihin ja vastaaviin joukkovelkakirjoihin, joita tarjotaan julkiseen myyntiin ja jotka lasketaan liikkeeseen luottosopimusten nojalla ja joiden arvopapereita on kerralla yli 7,5 miljoonaa dollaria. Muut lain säännökset kieltävät toimitsijamiehen eturistiriidat; vaatia edunvalvojan olevan yritys, jolla on minimaalinen yhdistetty pääoma ja ylijäämä; ja asettaa edunvalvojalle korkeat käytöksen ja vastuun vaatimukset.
SEC varmistaa myös vuoden 1940 sijoitusyhtiölain noudattamisen. Tällä lailla pyritään sääntelemään sellaisten yritysten toimintaa, jotka harjoittavat ensisijaisesti sijoittamista, uudelleensijoittamista ja arvopaperikauppaa ja joiden omia arvopapereita tarjotaan julkisesti. Potentiaalisten sijoittajien on tärkeää ymmärtää, että vaikka SEC toimii näissä tapauksissa sääntelyvirastona, SEC ei valvo yrityksen sijoitustoimintaa, eikä pelkkä SEC: n läsnäolo sääntelyvirastona takaa turvallista sijoittamista.
Vuoden 1940 sijoitusneuvojien lailla, jota myös SEC valvoo, luodaan tyyli tai järjestelmä sijoitusneuvojien sääntelyyn. Tämän lain päätehtävä edellyttää, että kaikki henkilöt tai yritykset, joille maksetaan korvausta arvopapereiden sijoitusmahdollisuuksista neuvonnasta, on rekisteröitävä SEC: ssä ja noudatettava sijoittajansuojan vakiintuneita standardeja. SEC: llä on valta ja kyky riisua sijoitusneuvoja rekisteröinnistään, jos on tapahtunut lakisääteinen rikkomus.
Vuonna 2002 kongressi hyväksyi Sarbanes-Oxley Actin ja se allekirjoitettiin lailla. Osat tästä laajasta lainsäädännöstä ovat SEC: n vastuulla hallinnoida. Laki syntyi vakavien syytösten vuoksi kirjanpitopetoksista ja joukosta erittäin julkisten, julkisesti noteerattujen yritysten konkursseja. Laki vahvisti tiukemmat raportointivaatimukset ja lisäsi henkilökohtaista vastuuta, jonka sekä toimitusjohtajien että talousjohtajien on otettava allekirjoittaessaan yritysraportteja. Tämän lain vaatimusten täyttäminen on lisännyt julkisesti noteerattujen yritysten ja tilintarkastustoimintaa harjoittavien yritysten työmäärää. Erityisesti Sarbanes-Oxley -lain 404 §: ssä edellytetään, että yrityksen vuosikertomukseen sisältyy johdon virallinen kirjoitus yhtiön sisäisen valvonnan tehokkuudesta. Kohdassa vaaditaan myös, että ulkopuoliset tilintarkastajat todistavat johdon sisäisen valvonnan raportin. Ulkopuolinen tarkastus vaaditaan johtokunnan raportin todistamiseksi.
Lopuksi SEC: lle annetaan jonkin verran vastuuta yritysten konkurssien uudelleenjärjestelyistä, joita yleisesti kutsutaan luvun 11 menettelyiksi. Konkurssilain 11 luvussa annetaan SEC: lle lupa osallistua kaikkiin menettelyihin, mutta SEC koskee ensisijaisesti menettelyjä, joihin liittyy suoraan merkittävää julkisen sijoittajan etua.
RAAMATTU
'Uusia SEC-raportointivaatimuksia varten tarvitaan uusia strategioita.' Johtokunta . Maalis-huhtikuu 2003.
kuinka vanha on ricky hymiö
MacAdam, Donald H. Käynnistys IPO: lle . Xlibris Corporation, 2004.
Mirza, Patrick. 'Jotkut yritykset pyrkivät täyttämään SEC-raportointivaatimukset.' HRMagazine . Toukokuu 2004.
Skousen, K. Fred. Johdatus SEC: ään . South-Western College Publishing, 1991.
Yhdysvaltain arvopaperimarkkinakomissio. 'Yhteenveto SEC-toimista ja SEC-määräyksiin vuoden 2002 Sarbanes-Oxley -lain mukaisesti.' saatavilla http://www.sec.gov/news/press/2003-89a.htm . 30. heinäkuuta 2003.
