Monille kasvaville yrityksille , 'julkinen pörssi' on muutakin kuin vain osakkeiden myynti. Se on signaali maailmalle, että yritys on saavuttanut sen.
Siksi ensimmäisen julkisen osakeannin (yleisesti IPO) tarjoaminen - yksityisen yrityksen ensimmäinen osakemyynti yleisölle - on jo pitkään ollut monien yrittäjyysyritysten perimmäinen tavoite. Listautumisanti voi tarjota yritykselle pääsyn pääomalle polttoaineiden kasvuun ja likviditeettiin perustajille ja sijoittajille, mutta se tarjoaa myös julkisten markkinoiden epävirallisen hyväksyntämerkin.
Viimeaikaiset sääntelymuutokset, kuten vuoden 2002 Sarbanes-Oxley Act (SOX), ovat kuitenkin antaneet uuden merkityksen termille IPO. Se ei ole vain osakkeiden julkinen tarjoaminen, mutta se voi olla myös erittäin työläs ja yhä kalliimpi koetus. Saadakseen pääoman hankkimisen ja IPO: n tarjoaman suuremman likviditeetin edut yritysten on oltava vakiintuneempia ja pystyttävä paremmin vastaamaan tiukempiin sääntelyvaatimuksiin kuin aikaisemmin. Näin tekemällä tulee suurempi hintalappu kuin koskaan ennen. Nykyään pörssiyhtiöiden tulisi odottaa maksavansa yli 2 miljoonaa dollaria taskukustannuksista kattamaan lukuisia maksuja - muun muassa lakiasiainhoito, kirjanpito, painaminen, listalle ottaminen, arkistointi - 7 prosentin vakuutuksenottajan alennuksen ja provision lisäksi tarjoamisen tuotosta ja sisäisten prosessien tukemiseksi, jotta julkisten yritysten tiukemmat raportointi- ja hallintostandardit voidaan täyttää.
Seuraavilla sivuilla kerrotaan julkisen markkinoinnin eduista ja haitoista, yrityksen pätevyydestä julkistamiseen ja listautumisprosessin vaiheista.
Kaivaa syvemmälle: Mitä Sarbanes-Oxley Act tarkoittaa yrityksille, jotka haluavat tulla julkiseksi
Yrityksen julkistaminen: miksi sinun pitäisi harkita sitä
Listautumisanti on yksi merkittävimmistä tapahtumista yrityksen elämässä. Onnistuneen julkisen osakeannin kautta kerätty pääoma parantaa yrityksen kykyä laajentua uusille markkinoille tai kasvaa yritysostojen kautta. Se voi auttaa yritystä houkuttelemaan uusia kykyjä optio-oikeuksilla ja muilla osakepalkinnoilla ja palkitsemaan alkusijoittajia likviditeetillä. 'Siellä on myös arvostuskerroin', sanoo James S. Rowe, arvopaperikumppani Kirkland & Ellis LLP: ssä, joka on 1500 asianajajayritystä, joka on neuvonut lukemattomia yrityksiä IPO-prosessin kautta. 'Se, että olet julkinen yritys, saa sinut oveen toimittajien ja toimittajien sekä mahdollisten liikekumppaneiden kanssa. Julkisesti noteerattuna yrityksenä on ylimääräinen välimuisti, ja se voi olla hyödyllistä yritykselle kaupallisissa suhteissa. '
Tällaiset edut eivät kuitenkaan tule ilman kustannuksia. Yksi tärkeä huomioitava aineeton kustannus on yrityksen hallinnan menettäminen, kun entinen yksityinen yritys tulee julkiseksi. Seuraava on luettelo eduista ja haitoista, jotka on otettava huomioon määritettäessä, otetaanko yritys julkiseksi.
Kaivaa syvemmälle: Onko konsolidointi uhka vai siuna pienille yrityksille?
Yrityksen julkistaminen: julkisuuteen tulemisen edut
kuinka vanha alan ferguson on
• Kun otetaan huomioon julkisen yrityksen korkeampi arvostus ja suurempi likviditeetti julkisilla markkinoilla, pääoman saanti on parempi, Rowe sanoo. Itse asiassa, vaikka ensimmäinen julkinen osakeanti voi olla kallista ja aikaa vievää, jos osakkeelle on markkinakysyntää, yritys voi aina laskea liikkeeseen enemmän osakkeita - mikä voidaan suorittaa nopeammin ja tehokkaammin kokenut liikkeeseenlaskija.
• Lisääntynyt likviditeetti voi auttaa yritystä houkuttelemaan huippuosaajia antamalla sille mahdollisuuden myöntää osakeoptioita tai rajoitettuja osakepalkintoja.
• Julkinen tarjous tarjoaa yritykselle valuutan, jolla muut yritykset hankitaan, ja arvon, jos yrityksestänne tulee hankintakohde, Evans sanoo.
• Listautumisannin avulla perustajat, työntekijät tai muut osake- tai optio-oikeuksien haltijat voivat saada sijoituksestaan likviditeettiä saadakseen taloudellisen palkkion yrityksen rakentamiseen tehdystä kovasta työstä ', Evans sanoo.
• Pörssinoteutuminen voi toimia myös yrityksen markkinointitapahtumana kiinnostuksen herättämiseksi yritystä ja sen tuotteita tai palveluita kohtaan.
Kaivaa syvemmälle: Mikä on yrityksesi arvoinen nyt?
Yrityksen julkistaminen: Julkiseksi tulemisen haittapuolet
• Pörssinoteutumisen suurin haittapuoli on usein yrityksen hallinnan menettäminen johdolle ja perustajille / sijoittajille. Kun yritys on julkinen, johtajiin kohdistuu usein voimakkaita paineita saavuttaa tutkimusanalyytikkojen neljännesvuosittaiset tulosennusteet, mikä voi vaikeuttaa yrityksen hallintaa pitkän aikavälin kasvun ja ennustettavuuden vuoksi.
• SEC vaatii julkisia yrityksiä paljastamaan joskus arkaluonteisia tietoja julkistettuaan ja jatkuvasti vaadituissa hakemuksissa. Tällaiset tiedot voivat sisältää tietoja tuotteista, asiakkaista, asiakassopimuksista tai hallinnosta, jota yksityisen yrityksen ei tarvitse paljastaa.
• Julkisilla yrityksillä on Sarbanes-Oxley -lain voimaantulon jälkeen ylimääräisiä raportointi- ja menettelyvelvoitteita, joista monet saattavat olla kalliita yritykselle, esimerkiksi 404 §: n vaatimukset, jotka liittyvät taloudellisen raportoinnin sisäiseen valvontaan, kertoo Bruce Evans, johtaja Bostonin pääomasijoitus- ja pääomasijoitusyhtiön Summit Partnersin johtaja.
• Pahimmassa tapauksessa ryhmä toisinajattelijoita voisi saada enemmistön hallinnan ja kiistää yrityksen hallinnan hallituksesta poissa.
• Jos osakkeet menestyvät huonosti yrityksen julkistamisen jälkeen, listautumisanti voi tuottaa negatiivista julkisuutta tai 'markkinoinnin vastaista tapahtumaa' yritykselle, Evans sanoo.
Kaivaa syvemmälle: Esimerkkejä luottamuksellisista tiedoista, jotka sinun tulisi valmistautua paljastamaan
Yrityksen julkistaminen: mitkä yritykset harkitsevat listautumista
Jokainen yritys ei voi - eikä sen pitäisi - tulla julkiseksi.
Ennen pankkiirien kutsumista on otettava huomioon joukko tekijöitä. Näihin tekijöihin kuuluvat erilaisten pörssien asettamien tiettyjen taloudellisten edellytysten täyttäminen, listautumisantistrategian soveltuvuus liiketoimintaasi ja liiketoimintatavoitteitasi varten sekä markkinoiden vastaanottokyky listautumisannille yleensä ja omalla sektorillasi.
Vaihtotodistukset
Ennen kuin voit edes harkita yrityksesi julkistamista, sinun on täytettävä tietyt taloudelliset perusvaatimukset, jotka pörssi asettaa, missä aiot listata.
Esimerkiksi, jos haluat listata yrityksesi osakkeet New Yorkin pörssissä (NYSE), tarvitset yleensä viimeisen kolmen vuoden aikana yhteensä 10 miljoonaa dollaria ennen veroja ja vähintään vähintään 2 miljoonaa dollaria jokainen kahdesta viimeisimmästä vuodesta.
NASDAQ Global Select Market vaatii ennen veroja yhteensä yli 11 miljoonaa dollaria edellisen kolmen tilikauden aikana ja yli 2,2 miljoonaa dollaria kummastakin kahdesta viimeisimmästä tilikaudesta.
Onneksi molemmilla pörsseillä on vaihtoehtoisia markkinoita, joilla on vähemmän tiukat taloudelliset vaatimukset listayhtiöille. NASDAQin globaalit markkinat edellyttävät, että yrityksillä on jatkuvan toiminnan tuloja ennen veroja viimeisimmällä tilikaudella tai kahdella viimeisestä kolmesta tilikaudesta vähintään miljoona dollaria. NASDAQ-pääomamarkkinoilla on alhaisempi markkinoille pääsyn este, joka vaatii jatkuvien toimintojen nettotuotot viimeisimmältä tilikaudelta tai kahdelta viimeisestä kolmesta tilikaudesta vähintään 750 000 dollaria. Samaan aikaan NYSE: n Yhdysvaltain pörssi (AMEX) vaatii 750 000 dollaria ennen veroja viimeisimmällä tilikaudella tai kahdessa kolmesta viimeisimmästä verovuodesta.
Pörssit tarjoavat myös vaihtoehtoisia listausstandardeja, jotka perustuvat kassavirtaan, markkina-arvoon ja tuloihin suuremmille yrityksille, jotka eivät täytä verotuloja edeltäviä testejä.
SEC-sääntöjen mukaan yrityksellä on oltava myös kolmen vuoden tarkastettu tilinpäätös, ennen kuin se voi rekisteröityä julkiseksi. Jos yritykseltä puuttuu kolmen vuoden tarkastus, se voi usein luoda ne 'tosiasiallisesti', Rowe sanoo olettaen, että sillä on käytössään tietueet ja järjestelmät, joiden avulla tilintarkastaja voi 'palata takaisin'. Koska se voi olla kallis ja aikaa vievä yritys, ennakkosuunnittelu on välttämätöntä.
Kaivaa syvemmälle: Pörssit ja arvopaperilakit
Yrityksen julkistaminen: Oikean listautumisstrategian valitseminen
Vaikka yritys täyttäisikin pörssiin listalle ottamisen vähimmäisvaatimukset, pörssiin listaaminen ei välttämättä ole yrityksen edun mukaista.
'Mielestäni yritysten pitäisi tulla julkisiksi, jotka ovat saavuttaneet koon, joka antaisi heille ennustettavan tulo- ja tulovirran', Evans sanoo. 'Pienet yritykset ovat yleensä epävakaampia, ja ennustettavuudesta julkisilla markkinoilla maksetaan palkkio.'
Toinen huomioitava tekijä on, onko yrityksesi markkina-arvo riittävän suuri tukemaan riittävästi osakekauppaa, että ostajat pitävät osaketta '' likvideinä '', Evans lisäsi. 'Liikkeeseen laskeminen liian pienellä markkina-arvolla tarkoittaa, että ostajat eivät saa oikeastaan likvidejä yleistä turvallisuutta. Todellisuus on, että ellei sinulla ole tarpeeksi markkina-arvoa, mielestäni julkiset tarjoukset ovat todennäköisesti parhaita kasvuyrityksille. ''
Markkinanäkökohdat
Toinen tekijä, joka määrää yhä useammin yritysten julkisen kaupankäynnin, on talous ja erityisesti yleisön halukkuus listautumisantiin.
Listautumisannin markkina-arvo saavutti 30 vuoden matalan tason vuonna 2008, jolloin Hooversin mukaan vain 31 yritystä tuli pörssiin Yhdysvaltojen tärkeimmissä pörsseissä. Yhdeksän vuotta aiemmin, vuonna 1999, oli 477 listautumisantia, joista yli puolet oli riskipäätöksiä, National Venture Capital Associationin (NVCA) mukaan. Markkinoiden kiinnostus IPO: ta kohtaan varmasti kasvaa ja heikentyy - varsinkin viime aikoina. Hyvä uutinen on, että listautumisantimarkkinat piristyivät hieman vuonna 2009, jolloin 63 yritystä tuli pörssiin Yhdysvaltain suurimmissa pörsseissä, ja käytännössä kaikki tämä toiminta tapahtui vuoden toisella puoliskolla.
'Putkijohto on olemassa, asiat kääntyvät ympäri', Evans sanoo. Mutta hänen mukaansa IPO: n markkinat paranisivat, jos jotkut Sarbanes-Oxley Act -lain säännöksistä muutettaisiin. Laki, jolla pyrittiin tarjoamaan yleisölle enemmän yrityksen vastuullisuutta, vaatii niin monien kalliiden sääntöjen noudattamista, että noudattamiseen liittyvät yleiskustannukset 'lisäävät miljoonia yrityksen toimintakuluihin', Evans sanoo. Yritysten on yleensä odotettava kauemmin voittamaan kustannukset ennen kuin ne voivat tulla pörssiin. Se on suora este heidän mahdollisuudelle tulla julkiseksi. '
Lain toinen osa edellyttää, että toimitusjohtajat ja talousjohtajat todistavat henkilökohtaisesti taloudelliset ja muut tiedot arvopaperihakemuksissaan. 'Suoraan sanottuna se tekee joissakin tapauksissa vähemmän houkuttelevan halun ottaa se käyttöön' ', Evans sanoo.
Kaivaa syvemmälle: IPO-markkinoiden heikkeneminen taantuman aikana
Yrityksen julkistaminen: vaiheet, jotka sinun on tehtävä
Jos yrityksesi täyttää nämä taloudelliset vaatimukset, päätät, että listautumisanti auttaa sinua saavuttamaan liiketoiminnan tavoitteet ja markkinaolosuhteet näyttävät oikeilta, on aika aloittaa listautumisannin prosessi. Tyypillisesti tämän prosessin suorittaminen kestää neljästä kahdeksaan kuukauteen aktiivisesti vakuutuksenantajien sitoutumisesta tarjouksen lopettamiseen. Tässä ovat listautumisannin tärkeimmät vaiheet:
Aseta oikea johtoryhmä paikalleen.
Nopeasti kasvavilla yrityksillä on yleensä jo vahvat johtoryhmät, mutta julkiseksi yhtiöksi tulemisen vaatimukset vaativat usein uusia vahvuuksia ja kykyjä. Ylemmällä johdolla on oltava huomattava taloudellinen ja kirjanpitokokemus yhä monimutkaisempien taloudellisten ja kirjanpitovaatimusten noudattamisessa. Tämän vuoksi monet listautumisantia edeltävät yritykset pyrkivät rekrytoimaan ulkopuolisia talousjohtajia tai muita johtajia, joilla on ollut kokemusta julkisen kaupankäynnin aloittamisesta muiden yritysten kanssa. 'En ole lainkaan samaa mieltä', Evans sanoo. 'Kokeneen talousjohtajan, joka tuntee liiketoimintansa hyvin ja joka on menestynyt siinä tehtävässä, ei tarvitse olla aiemmin käynyt läpi julkista osakeantia.' Mutta on tärkeää, että avainpäälliköillä on vahvat viestintätaidot esitellä yrityksen visio ja suorituskyky markkinoilla ja vastata tutkimusanalyytikkojen ja sijoittajien usein intensiivisiin tietovaatimuksiin.
Myös hallituksen kokoonpanoa voidaan joutua muuttamaan. Pörssit edellyttävät, että enemmistö yhtiön hallituksesta on ”riippumaton” ja että tarkastus-, palkitsemis- ja hallintoneuvostojen nimittäminen - siinä määrin kuin ne ovat - koostuvat riippumattomista johtajista. Sen lisäksi, että tarkastusvaliokunnan jäsenille luodaan entistä tiukemmat riippumattomuusvaatimukset, Sarbanes-Oxley vaatii liikkeeseenlaskijaa ilmoittamaan, onko sillä 'tarkastusvaliokunnan talousasiantuntijaa'. Näiden vaatimusten täyttämiseksi riippumattomia hallituksen jäseniä (jotka eivät ole sisäpiiriläisiä tai tytäryhtiöitä) voidaan joutua rekrytoimaan etenkin tarkastusvaliokuntaan, Evans sanoo.
Kaivaa syvemmälle: Mitä maksat huipputiimillesi
Päivitä taloudellisen raportoinnin järjestelmät.
Ennen kuin jatkat, sinun on varmistettava, että sinulla on asianmukaiset järjestelmät tarkan ja ajantasaisen tiedonkulun varmistamiseksi. Oikeiden mittareiden tunnistaminen ja niiden tarkka tarkkailu voi parantaa merkittävästi liiketoimintasi tuloksia, koska se pakottaa kaikki yrityksen työntekijät keskittymään liiketoimintaasi ohjaaviin tekijöihin.
Sarbanes-Oxley asettaa tälle alueelle useita lisävaatimuksia, mukaan lukien '' paljastustarkastukset ja -menettelyt '', jotka ovat välttämättömiä sen varmistamiseksi, että tiedot kaapataan asianmukaisesti ja raportoidaan yrityksen julkisissa hakemuksissa. Toinen vaatimus liittyy taloudellisen raportoinnin sisäiseen valvontaan, jonka tarkoituksena on varmistaa, että yhtiön tilinpäätös on oikea ja virheellinen. Näiden valvontatoimien kehittäminen ja arviointi voi viedä aikaa ja olla melko kallista. Tämä pätee erityisesti taloudellisen raportoinnin sisäisiin tarkastuksiin, joita säännellään 404 §: ssä. Vaikka listautumisannin liikkeeseenlaskijoiden ei tarvitse noudattaa 404-standardia ennen kuin ne ovat julkistuneet, on tärkeää ennakoida valvonnan mahdolliset olennaiset heikkoudet ja puuttua niihin mahdollisimman aikaisin.
Kaivaa syvemmälle: Kuinka uudistaa yrityksesi taloudellinen raportointijärjestelmä
Valitse sijoituspankkiirit.
Liiketoiminnassa tätä kutsutaan 'kauneuskilpailuksi'. Se on prosessi, jonka avulla valitset tyypillisesti sijoituspankkikumppanisi ja varmistat, että he ovat yhtä mieltä siitä, että liiketoiminta on valmis julkiseksi, että heillä on myynti- ja jakeluominaisuudet, joita tarvitset listautumisannin onnistuneeksi toteuttamiseksi, ja voivat tarjota vahvan analyytikkopalvelun kerran sinä julkiset. '' Ei ole harvinaista, että kutsuu kolme tai viisi pankkiiria esittämään päätöksentekijöille, miten he näkevät yrityksen, mitä arvostusta, mitä heidän odotetaan näkevän nykyisillä markkinoilla ja miksi heidän on yritys, jonka pitäisi johtaa tarjousta '', Rowe sanoo. Sinun tulisi käyttää useita kriteerejä pankkiiriesi valinnassa: asianmukainen 'sopivuus' persoonallisuuden kannalta, hyvä tutkimus- ja analyytikkoprosentti, tieto ja ymmärrys yrityksestäsi ja toimialastasi ja siitä, onko kyseinen pankki tuonut muita yrityksiä julkiseksi sektorissasi, Rowe sanoo.
Kun yritys on sitoutunut vakuutuksenantajiin ja aloittanut listautumisannin, yrityksen katsotaan olevan '' rekisteröidyssä '' ja sen vuoksi siihen sovelletaan SEC: n hiljaisen jakson rajoituksia, jotka rajoittavat merkittävästi sitä, mitä yritys ja sen johtajat voivat sanoa ja tehdä muodollisen rekisteröinnin ulkopuolella prosessi. Vuonna 2005 luotiin turvasatama lausunnoille, jotka tehtiin yli 30 päivää ennen SEC-rekisteröintilausunnon jättämistä, mutta liikkeeseenlaskijoiden on silti oltava valppaina valvomaan tietoja, joita voidaan pitää arvopapereidensa 'markkinoiden ehtona'.
Kaivaa syvemmälle: Mitä tietää sijoituspankkiireista ja muista avainpelaajista
Laadi tarinasi ja laadi esite.
Täällä asianajajat osallistuvat. Tärkeimmät tarjousasiakirjat sisältävät listautumisannin, joka toimitetaan SEC: lle osana IPO: n rekisteröintilausuntoa, ja 'road show' -dioja, joita vakuutuksenantajat ja ylin johto käyttävät yhdessä esitteen kanssa tarjouksen markkinoimiseksi. Oikean tarinan laatiminen näissä asiakirjoissa on kriittistä IPO: n onnistumisen kannalta. 'Kyse on todella yrityksesi sijoittamisesta - korostamalla sen vahvuuksia, strategiaa, markkinamahdollisuuksia ja miksi tämä on hyvä sijoitus pitkällä aikavälillä', Rowe sanoo. Koska esitteeseen sovelletaan laajoja julkistamisvaatimuksia, valmistelu kestää yleensä useita viikkoja ja lakimiehet yrittävät ennakoida SEC: n arkistointia koskevat kysymykset ja kommentit.
Kaivaa syvemmälle: SEC-hyväksyntä ja alustava esite
Tee rekisteröintilausunto ja aloita tarkistus.
Kun luonnos esitteestä on valmis, yhtiö jättää rekisteröintilausunnon SEC: lle. Vaikka rekisteröintilausunto on välittömästi yleisön saatavilla SEC: n EDGAR-järjestelmässä, se tarkistaa ja kommentoi rekisteröintilausetta tarkistusprosessin kautta. Lähes poikkeuksetta SEC tarkistaa liikkeeseenlaskijan alkuperäisen hakemuksen ja antaa yleensä laajat kommentit 30 päivän kuluessa alkuperäisestä hakemuksesta. Pian hakemuksen jättämisen jälkeen yhtiö jättää myös alkuperäisen listalleottohakemuksensa pörssiin, johon se haluaa listata, ja vakuutuksenantajat tekevät hakemukset rahoitusalan sääntelyviranomaiselle (FINRA) vakuutuksenottajien korvausjärjestelyistä. 'Se voi olla laaja ja työvoimavaltainen prosessi', Rowe sanoo. 'Et voi hinnoittaa listautumisantia, ellet ole tyhjentänyt kaikkia SEC-kommentteja.'
Kaivaa syvemmälle: rekisteröintilausunnon jättäminen
Järjestä tieesitys.
Road show käynnistetään, kun liikkeeseenlaskija on vastannut SEC: n henkilöstön olennaisiin kommentteihin ja ratkaissut ne yleensä tekemällä useita muutoksia rekisteröintilausuntoon. Silloin liikkeeseenlaskija tulostaa punaiset - alustavan esitteen, jossa esitetään ennakoitu tarjouskoko ja arvioitu hintaluokka. He kutsuvat sitä 'road show'ksi, koska se kestää tyypillisesti jopa kaksi viikkoa, jonka aikana ylemmät johtajat tapaavat mahdollisia sijoittajia, usein useissa kaupungeissa samana päivänä. 'Se vie näyttelyn tien päällä', Rowe sanoo. 'Ei ole harvinaista olla kahdessa tai kolmessa kaupungissa päivässä viitenä päivänä viikossa. Sinulla on sijoittajatapaamisia päivän jokaisena herätyshetkenä, mukaan lukien sijoittajien aamiaiset ja lounaat, kaikki tarkoituksena on rakentaa kirja vakuutuksenantajille, jotta listautumisanti voi onnistua. '
Kaivaa syvemmälle: hyödynnä IPO-tienäyttelyä parhaalla mahdollisella tavalla
Hinta IPO.
Kun tarkistusprosessi on saatu päätökseen ja vakuutuksenantajat ovat 'rakentaneet kirjan' mahdollisista listautumisanti-sijoittajista, liikkeeseenlaskijan hallitus - tyypillisesti hinnoittelukomitean välityksellä - ja vakuutuksenantajat asettavat hinnan, jolla yritys ja kaikki myyvät osakkeenomistajat voivat suostuu myymään osakkeita vakuutuksenantajille sulkemisen yhteydessä. Hinnoittelu tapahtuu yleensä markkinoiden sulkemisen jälkeen road show'n viimeisenä päivänä; osakkeet alkavat käydä kauppaa pörssissä 'kun ne lasketaan liikkeelle' seuraavana aamuna.
Tyypillisesti Rowe sanoo, että yritykset muuttavat pääomarakenteensa siten, että ne voivat kohdistaa hintaan 14-16 dollaria osakkeelta, mikä on houkutteleva useimmille listautumisanti-sijoittajille. 'Hinnoittelussa haluat maksimoida hinnan, mutta et halua ylihinnoittaa tarjousta vain saadaksesi viimeisen dollarin ulos', Rowe sanoo. 'On kriittistä, että osakkeet menestyvät hyvin jälkimarkkinoilla.' Jos osakkeet käyvät kauppaa alaspäin, se voi aiheuttaa huonoa julkisuutta yrityksellesi ja tehdä jatkotarjouksen toteuttamisen tulevaisuudessa äärimmäisen vaikeaksi.
Kaivaa syvemmälle: arvioidaan yhden yrityksen synkkä listautumishinta
kuinka vanha on laurel coppock
Viimeistele tarjonta ja aloita elämä julkisena yrityksenä.
Listautumisannin päättyminen tapahtuu yleensä neljäntenä pankkipäivänä hinnoittelun jälkeen. Tuolloin liikkeeseenlaskija ja kaikki myyvät osakkeenomistajat vapauttavat osakkeet vakuutuksenantajille, ja vakuutuksenantajat ostavat osakkeet, usein 7 prosentin alennuksella hintaan, jolla he ovat tarjonneet osakkeita yleisölle - se on heidän palkkionsa . Liikkeeseenlaskija on edelleen SEC-hiljaisessa jaksossa 25 päivän ajan hinnoittelun jälkeen - ajanjakson, jonka aikana välittäjä-jälleenmyyjillä on velvollisuus toimittaa esitteitä sijoittajille. Tuona ajanjaksona yrityksen on jatkossakin oltava tarkkana siinä, mitä se sanoo yleisölle IPO-esitteen ulkopuolella. Hiljaisen ajanjakson päättymisen jälkeen yhtiö on usein yhteydessä markkinoihin sekä säännöllisten SEC-arkistointiensa että vuorovaikutuksessa analyytikoiden ja sijoittajayhteisöjen kanssa.
Kaivaa syvemmälle: Kuinka kasvaa nopeasti
Liittyvät linkit:
Lisää Inc.com-sivuston artikkeleita yrityksen julkistamisesta
Listautumisannin perusteet, pelaajat ja paperityöt, suuret päätökset ja varoitustarinat.
Kaksi IPO: ta voittaa kertoimet
OpenTable ja SolarWinds menevät julkisesti ja näkevät niiden alkuperäisten julkisten tarjousten nousevan.
'Listautumisannit saavuttivat 30 vuoden matalan tason'
Mutta kaveri, joka otti Googlen ja Netscapen julkiseksi, ei ole huolestunut.
'Venture-Backed IPO Top 4,27 miljardia dollaria'
Yhä useammat yritykset julkistuvat teknologiasektorin johdolla, mutta fuusiot ja yritysostot ovat hidastuneet.
Suositellut resurssit:
Nasdaqin listalleottovaatimukset ja palkkiot
Tiedot yrityksille, jotka ovat kiinnostuneita osakkeiden julkisesta kaupankäynnistä Nasdaq-markkinoilla.
New Yorkin pörssi (NYSE)
NYSE: n listautumisvaatimukset yrityksille, jotka haluavat käydä osaketta julkisesti kaupankäynnissä pörssissä.
NYSE Amex
Listausstandardit NYSE Amex -vaihdolle.
Kansallinen riskipääomayhdistys (NVCA) - Yhdysvaltain riskipääomateollisuuden ammattiliitto koostuu 400 jäsenyrityksestä, ja se tarjoaa tietoa yrittäjille ja sijoittajille sekä ajankohtaista tutkimusta riskipääomateollisuudesta.
Arvopaperimarkkinakomissio (SEC) - SEC tarjoaa tietoa listautumista harkitseville yrityksille, mukaan lukien tämä osio ohjeista pienille yrityksille, jotka harkitsevat osakkeiden ensimmäistä julkista tarjoamista.
Grant Thornton
Julkinen: Opas omistajille
