Riskipääoma on eräänlainen pääomasijoitus, joka tehdään yleensä nopeasti kasvaviin yrityksiin, jotka vaativat paljon pääomaa, tai aloittaviin yrityksiin, jotka voivat osoittaa, että heillä on vahva liiketoimintasuunnitelma. Riskipääomaa voivat tarjota varakkaat yksittäiset sijoittajat, ammattimaisesti hoidetut sijoitusrahastot, valtion tukemat pienyritysten sijoitusyhtiöt tai sijoituspankkiyritysten, vakuutusyhtiöiden tai yritysten tytäryhtiöt. Tällaiset pääomasijoitusorganisaatiot sijoittavat yleensä yksityisiin startup-yrityksiin, joilla on suuri voittopotentiaali. Vastineeksi varoistaan riskipääomaorganisaatiot vaativat yleensä prosenttiosuuden yrityksen omistusosuudesta (25–55 prosenttia), jonkin verran valvontaa sen strategisesta suunnittelusta ja erilaisten palkkioiden maksamista. Sijoitustensa erittäin spekulatiivisen luonteen vuoksi pääomasijoitusorganisaatiot odottavat korkeaa tuottoprosenttia. Lisäksi he haluavat usein saada tämän tuoton suhteellisen lyhyellä aikavälillä, yleensä 3-7 vuoden kuluessa. Tämän jälkeen pääoma joko myydään takaisin asiakasyritykselle tai tarjotaan julkisella pörssillä.
Riskipääomaa on pienyrityksille vaikeampaa saada kuin muita rahoituslähteitä, kuten pankkilainoja ja toimittajaluottoja. Ennen riskipääoman tarjoamista uudelle tai kasvavalle yritykselle riskipääomaorganisaatiot vaativat virallisen ehdotuksen ja suorittavat perusteellisen arvioinnin. Silloinkin he yleensä hyväksyvät vain pienen osan saamistaan ehdotuksista. Pienen aloittajan yrittäjän ei pitäisi harkita pääomasijoitusta, jos hänen tavoitteena on esimerkiksi kasvattaa aloitteleva graafisen suunnittelun palvelunsa keskikokoiseksi alueelliseksi korttiliiketoiminnaksi. Tämä profiili ei sovi pääomasijoittajien tavoitteisiin. Pääomasijoitusyhtiöt etsivät yleensä sijoitusmahdollisuuksia yritysten kanssa, jotka tarjoavat sekä nopeaa kasvua että jotain uutta: uusi tekniikka tai teknologiasovellus, uusi kemiallinen yhdiste, uusi prosessi tuotteen valmistamiseksi jne. Kun yrittäjän hanke on toteutettu päättänyt olla sellainen, joka saattaa kiinnostaa riskipääomaa, seuraava askel on aloittaa suunnittelu. Tärkein asia, jonka yrittäjä voi tehdä parantaakseen mahdollisuuksiaan hankkia riskipääomaa, on suunnitella eteenpäin.
Riskipääoma tarjoaa pienille yrityksille useita etuja, mukaan lukien johdon tuki ja pienemmät kustannukset lyhyellä aikavälillä. Riskipääomaan liittyviä haittoja ovat yrityksen tehokkaan hallinnan menettäminen ja suhteellisen korkeat kustannukset pitkällä aikavälillä. Asiantuntijat ehdottavat, että yrittäjien tulisi pitää riskipääomaa yhtenä rahoitusstrategiana monien joukossa ja pyrkiä yhdistämään se lainarahoitukseen mahdollisuuksien mukaan.
ARVIOINTIPROSESSI
Koska uusien liikeideoiden tai hyvin nuorten yritysten ansaintamahdollisuuksia on usein vaikea arvioida, ja investoinnit tällaisiin yrityksiin eivät ole suojattuja liiketoiminnan epäonnistumisilta, riskipääoma on erittäin riskialtis ala. Tämän seurauksena pääomasijoitusyhtiöt asettavat tiukat politiikat ja vaatimukset ehdotustyypeille, joita ne jopa harkitsevat. Jotkut pääomasijoittajat ovat erikoistuneet esimerkiksi tietyille tekniikoille, toimialoille tai maantieteellisille alueille, kun taas toiset vaativat tietyn kokoisia investointeja. Myös yrityksen maturiteetti voi olla tekijä. Vaikka useimmat pääomasijoitusyritykset vaativat asiakasyrityksiltään jonkin verran toimintahistoriaa, hyvin pieni määrä hoitaa alkurahoitusta yrityksille, joilla on hyvin harkittu suunnitelma, jotain uutta ja kokenut johtoryhmä.
Yleisesti ottaen pääomasijoittajat ovat kiinnostuneimpia tukemaan yrityksiä, joiden nykyarvo on alhainen, mutta joilla on hyvät mahdollisuudet saavuttaa tulevia voittoja, jotka ovat 30 prosenttia vuodessa. Houkuttelevimpia ovat nopeasti kiihtyvien alojen innovatiiviset yritykset, joilla on vain vähän kilpailijoita. Ihannetapauksessa yrityksellä ja sen tuotteella tai palvelulla on jokin ainutlaatuinen, markkinoitava ominaisuus, joka erottaa sen jäljittelijöistä. Useimmat pääomasijoitusyhtiöt etsivät sijoitusmahdollisuuksia välillä 250 000 - 2 miljoonaa dollaria. Koska pääomasijoittajista tulee osaomistajia yrityksissä, joihin he sijoittavat, he pyrkivät etsimään yrityksiä, jotka voivat lisätä myyntiä ja tuottaa vahvaa voittoa pääoman infuusion avulla. Riskin takia he toivovat saavansa tuoton, joka on 3-5 kertaa alkuinvestointi viiden vuoden kuluessa.
james scanlon naimisissa liz murrayn kanssa
Pääomasijoitusorganisaatiot hylkäävät yleensä suurimman osan - vähintään 90 prosenttia - ehdotuksista nopeasti, koska niiden katsotaan olevan huonosti sopivia yrityksen prioriteetteihin ja politiikkoihin. Sitten he tutkivat loput 10 prosenttia ehdotuksista erittäin huolellisesti ja huomattavin kustannuksin. Pankit keskittyvät yleensä yritysten aiempaan tulokseen arvioidessaan lainoja, kun taas pääomasijoitusyhtiöt keskittyvät pikemminkin tulevaisuuden potentiaaliinsa. Tämän seurauksena pääomasijoitusorganisaatiot tutkivat pienyrityksen tuotteen ominaisuuksia, markkinoiden kokoa ja arvioituja tuottoja.
Osana yksityiskohtaista tutkimusta pääomasijoitusorganisaatio voi palkata konsultteja arvioimaan erittäin teknisiä tuotteita. He voivat myös ottaa yhteyttä yrityksen asiakkaisiin ja toimittajiin saadakseen tietoja markkinoiden koosta ja yrityksen kilpailuasemasta. Monet pääomasijoittajat palkkaavat myös tilintarkastajan vahvistamaan yrityksen taloudellisen tilanteen ja asianajajan tarkastamaan yrityksen oikeudellisen muodon ja rekisteröinnin. Ehkä tärkein tekijä riskipääomaorganisaation arvioinnissa pienyrityksestä potentiaalisena sijoituksena on pienyrityksen johdon tausta ja osaaminen. Monille riskipääomayrityksille tärkein tekijä arvioinnissaan on määritellä johtoryhmän kyvyt eikä potentiaalinen tuote. Koska johdon kykyjä on usein vaikea arvioida, on todennäköistä, että pääomasijoitusorganisaation edustaja viettää yrityksessä viikon tai kaksi. Ihannetapauksessa pääomasijoittajat haluavat nähdä sitoutuneen johtoryhmän, jolla on kokemusta alalta. Toinen plus on täydellinen johtoryhmä, jolla on selkeästi määritellyt vastuut tietyillä toiminnallisilla alueilla, kuten tuotesuunnittelu, markkinointi ja rahoitus.
YRITYSPÄÄOMAN EHDOTUKSET
Sen varmistamiseksi, että pääomasijoitusorganisaatiot ottavat ehdotuksen vakavasti huomioon, yrittäjän on esitettävä useita perustekijöitä. Aloitettuaan tarkoituksen ja tavoitteiden selvityksen ehdotuksessa tulisi määritellä haetut rahoitusjärjestelyt, eli kuinka paljon rahaa pienyritys tarvitsee, miten rahaa käytetään ja miten rahoitus rakentuu. Seuraavassa osiossa tulisi olla pienyritysten markkinointisuunnitelmat markkinoiden ominaisuuksista ja kilpailusta erityisiin suunnitelmiin markkinaosuuden saamiseksi ja pitämiseksi.
Hyvään pääomasijoitusehdotukseen sisältyy myös yrityksen historia, sen tärkeimmät tuotteet ja palvelut, pankkisuhteet ja taloudelliset virstanpylväät sekä palkkauskäytännöt ja työsuhteet. Ehdotuksen tulisi lisäksi sisältää täydelliset tilinpäätökset muutamalta edeltävältä vuodelta sekä pro forma -ennusteet seuraaville kolmelle - viidelle vuodelle. Taloudellisissa tiedoissa on esitettävä yksityiskohtaisesti pienyrityksen pääoma - eli annettava luettelo osakkeenomistajista ja pankkilainoista - ja esitettävä ehdotetun projektin vaikutus sen pääomarakenteeseen. Ehdotuksen tulisi sisältää myös pienten yritysten avainhenkilöiden elämäkerrat sekä sen tärkeimpien toimittajien ja asiakkaiden yhteystiedot. Lopuksi yrittäjän tulisi hahmottaa ehdotuksen edut - mukaan lukien mahdolliset erityiset ja ainutlaatuiset ominaisuudet - sekä mahdolliset ongelmat.
Jos pääomasijoitusorganisaatio päättää huolellisen tutkimuksen ja analyysin jälkeen sijoittaa pienyritykseen, se valmistelee oman ehdotuksensa. Pääomasijoitusyhtiön ehdotuksessa kerrotaan yksityiskohtaisesti, kuinka paljon rahaa se antaisi, kuinka paljon osakkeita se odottaa pienyrityksen luovuttavan vastineeksi, ja suojakovenantit, joita se tarvitsee osana sopimusta. Pääomasijoitusorganisaation ehdotus esitetään pienyritysten johdolle, minkä jälkeen osapuolet neuvottelevat lopullisesta sopimuksesta. Keskeisiä neuvottelualueita ovat arvostus, omistus, hallinta, vuosimaksut ja lopulliset tavoitteet.
Pienyrityksen arvostus ja yrittäjän osuus siitä ovat erittäin tärkeitä, koska ne määrittävät oman pääoman määrän, joka vaaditaan vastineeksi riskipääomasta. Kun yrittäjän rahoitusosuuden nykyinen taloudellinen arvo on suhteellisen alhainen verrattuna pääomasijoittajien tuottamaan - esimerkiksi silloin, kun se koostuu vain uuden tuotteen ideasta - tarvitaan yleensä suuri prosenttiosuus omasta pääomasta. Toisaalta, kun pienyrityksen arvostus on suhteellisen korkea - esimerkiksi silloin, kun se on jo menestyvä yritys - tarvitaan yleensä pieni prosenttiosuus omasta pääomasta. On täysin normaalia, että pääomasijoitusyhtiöt arvostavat yritystä sen yrityksen itsearvioinnin alapuolella. On parasta, jos riskipääomaa etsivä pieni yritys valmistautuu tällaiseen tulokseen.
Riskipääomayrityksen vaatima prosenttiosuus omasta pääomasta voi vaihdella 10 prosentista 80 prosenttiin riippuen tarjotun pääoman määrästä ja odotetusta tuotosta. Mutta useimmat pääomasijoitusorganisaatiot haluavat varmistaa oman pääoman 30-50 prosentin välillä, jotta pienyrittäjillä on edelleen kannustin kasvattaa liiketoimintaa. Koska riskipääoma on itse asiassa sijoitus pienyrityksen johtoryhmään, pääomasijoittajat haluavat yleensä jättää johdon hallintaan. Yleisesti ottaen pääomasijoitusorganisaatioilla on vain vähän tai ei lainkaan kiinnostusta ottaa käyttöön päivittäistä operatiivista valvontaa pienissä yrityksissä, joihin ne sijoittavat. Heillä ei ole teknistä asiantuntemusta tai johtohenkilöstöä tekemään niin. Mutta pääomasijoittajat haluavat yleensä sijoittaa edustajan jokaisen pienyrityksen hallitukseen voidakseen osallistua strategiseen päätöksentekoon.
kuinka paljon robin meade saa palkkaa
Moniin riskipääomasopimuksiin sisältyy vuosimaksu, tyypillisesti 2-3 prosenttia tarjotusta pääomasta, vaikka jotkut yritykset sen sijaan päättävätkin leikata voittoja tietyn tason yli. Myös pääomasijoitusorganisaatiot sisällyttävät sopimuksiinsa usein suojakovenantteja. Nämä liitot antavat pääomasijoittajille yleensä mahdollisuuden nimittää uusia virkamiehiä ja ottaa pienyrityksen hallinnan vakavien taloudellisten, toiminta- tai markkinointiongelmien sattuessa. Tällaisen valvonnan tarkoituksena on antaa pääomasijoitusorganisaatiolle mahdollisuus palauttaa osa sijoituksistaan, jos pienyritys epäonnistuu.
Pääomasijoitussopimuksen lopulliset tavoitteet liittyvät keinoihin ja aikatauluihin, joissa pääomasijoittajat ansaitsevat tuoton sijoituksestaan. Useimmissa tapauksissa tuotto tapahtuu ansaittujen myyntivoittojen muodossa, kun pääomasijoitusorganisaatio myy omistusosuutensa takaisin pienyrityksille tai julkiselle pörssille. Toinen vaihtoehto on, että pääomasijoitusyhtiö järjestää pienyrityksen sulautumisen suuremman yrityksen kanssa. Suurin osa pääomasijoitusjärjestelyistä sisältää oman pääoman ja lopullisen tavoitteen, johon kuuluu pääomasijoittaja myydä kyseinen positio. Tästä syystä yrittäjien, jotka harkitsevat riskipääoman käyttöä rahoituslähteenä, on otettava huomioon tulevan osakemyynnin vaikutus omaan omistukseensa ja henkilökohtainen pyrkimyksensä johtaa yritystä. Ihannetapauksessa yrittäjä ja pääomasijoitusorganisaatio voivat päästä sopimukseen, joka auttaa pienyrityksiä kasvamaan tarpeeksi, jotta pääomasijoittajat saisivat hyvän tuoton sijoituksilleen ja voittamaan omistajan menetykset pääomasta.
SUUNNITTELUN TÄRKEYS
Vaikka pienyrityksillä ei ole mitään tapaa taata, että se kykenee hankkimaan riskipääomaa, järkevä suunnittelu voi ainakin parantaa mahdollisuuksia, että sen ehdotus otetaan asianmukaisesti huomioon pääomasijoitusorganisaatiosta. Suunnittelun tulisi alkaa vähintään vuosi ennen kuin yrittäjä hakee ensin rahoitusta. Tässä vaiheessa on tärkeää tehdä markkinatutkimus sen uuden liiketoimintakonseptin tai tuoteidean tarpeen selvittämiseksi ja luoda patentti- tai liikesalaisuussuoja, jos mahdollista. Lisäksi yrittäjän on ryhdyttävä toimiin muodostaakseen liiketoiminnan tuotteen tai konseptin ympärille kutsumalla tarvittaessa ulkopuolisten ammattilaisten, kuten asianajajien, kirjanpitäjien ja talousneuvojien, apua.
Kuusi kuukautta ennen riskipääoman hakemista yrittäjän tulisi laatia yksityiskohtainen liiketoimintasuunnitelma, johon sisältyy taloudelliset ennusteet, ja aloittaa virallisen varahakemuksen käsittely. Kolme kuukautta etukäteen yrittäjän tulisi tutkia pääomasijoitusorganisaatioita tunnistaakseen organisaatiot, jotka todennäköisimmin ovat kiinnostuneita ehdotuksesta, ja tarjota sopiva riskipääomasopimus. Parhaat sijoittajaehdokkaat vastaavat läheisesti yrityksen kehitysvaihetta, kokoa, teollisuutta ja rahoitustarpeita. On myös tärkeää kerätä tietoja pääomasijoittajien maineesta, alan kokemuksista ja likviditeetistä tuottavan työsuhteen varmistamiseksi.
Yksi tärkeimmistä vaiheista suunnitteluprosessissa on yksityiskohtaisten rahoitussuunnitelmien laatiminen. Vahva taloudellinen suunnittelu osoittaa johtajan osaamista ja ehdottaa etua potentiaalisille sijoittajille. Rahoitussuunnitelman tulisi sisältää kuukausittain laaditut ja vuodeksi eteenpäin ennustettavat kassabudjetit, joiden avulla yritys voi ennakoida lyhytaikaisen kassatason vaihtelut ja lyhytaikaisen lainanoton tarpeen. Rahoitussuunnitelman tulisi sisältää myös pro forma -tuloslaskelma ja tase, jotka ennustetaan enintään kolmeksi vuodeksi eteenpäin. Esittämällä odotetut myyntitulot ja -kulut, varat ja velat nämä lausunnot auttavat yritystä ennakoimaan taloudellisia tuloksia ja suunnittelemaan keskipitkän aikavälin rahoitustarpeita. Lopuksi, rahoitussuunnitelmaan tulisi sisältyä analyysi yhtiön tuotteisiin, prosesseihin tai markkinoihin tekemistä pääomasijoituksista sekä tutkimus yhtiön pääoman lähteistä. Nämä viisi vuotta eteenpäin valmistellut suunnitelmat auttavat yritystä ennakoimaan strategisten muutosten taloudelliset seuraukset ja suunnittelemaan pitkäaikaisia rahoitustarpeita.
Asiantuntijat varoittavat kaiken kaikkiaan, että yrittäjien riskipääoman hankkiminen vie aikaa ja pitkäjänteisyyttä. Talouden parhaimpina aikoina riskipääomaa on vaikea turvata. Hitaammin taloudellisina aikoina siitä tulee yhä vaikeampi. Ei ole epätavallista työskennellä riskipääoman hankkimisessa vuosia ennen sopimuksen täyttämistä, sanoo Brian Brus, joka opiskeli aihetta artikkelistaan 'Yrityksen perustaminen on vaikeampi kuin koskaan 2000-luvulla'. Vaikein asia kommunikoida innostuneille yrittäjille, jotka tulevat riskipääomayrityksiin etsimään apua, kertoo Brus, että he eivät voi vain aloittaa uuden tuotteensa tai palvelunsa valmistamista. Pääomasijoittajat voivat olla riskinottajia, mutta niille harvoille onnekkaille, joiden kanssa he sijoittavat, se ei ehkä tunnu tuollaiselta, kun kaikki paperityöt on tehty ja sopimus on tehty.
Courtney thorne smith rintaliivit koko
RAAMATTU
Bartlett, Joseph W. Riskipääoman perusteet . Madison, 1999.
Braunschweiger, Carolina. 'Varainhankinta pääomasijoitukselle ensimmäisellä vuosineljänneksellä.' Sijoitusten hallinta viikoittain . 1. toukokuuta 2006.
Clark, Scott. 'Liiketoimintasuunnitelman perusteet: miksi useimmat uudet yritykset eivät pääse pääomaan?' Houston Business Journal . 17. maaliskuuta 2000.
Davoudi, Salamander, Lina Seigol ja Peter Smith. Miksi pääomasijoitusyhtiöt kasaantuvat terveydenhuoltoon. Vahvat kassavirrat, omaisuus ja väestötiedot vetävät ne mukaan. ' The Financialical Times . 26. huhtikuuta 2006.
Gimbel, Florian. 'Pääomasijoittajat siirtävät painopisteen Intian teknologiaan.' Financial Times . 2. toukokuuta 2006.
Gompers, Paul ja Josh Lerner. Pääomasijoitussykli . MIT Press, 1999.
La Beau, Christina. 'Kasvava koko, mutta ei omassa pääomassa: Naisyritykset jäävät edelleen riskipääomaan.' Crainin Chicago-liiketoiminta . 13. joulukuuta 2004.
Kansallinen riskipääomayhdistys. 'Riskipääomateollisuus - yleiskatsaus.' saatavilla http://www.nvca.org/def.html . Haettu 3. toukokuuta 2006.
Parmar, Simon, J.Kevin Bright ja E.F.Peter Newson. 'Voittavan sähköisen liiketoiminnan rakentaminen.' Ivey Business Journal . Marraskuu 2000.
